Paraguay: de Centrale Bank verlaagt de rente omdat de inflatie onder de doelstelling ligt
Volgens het BCP bedroeg de inflatie in januari 0,6% en bedroeg de jaarlijkse variatie 2,7%, wat voor de tweede maand op rij onder de doelstelling van 3,5% ligt.
De president van de Centrale Bank van Paraguay (BCP), Carlos Carvallo, zei dat het land met een “mooi probleem” wordt geconfronteerd: de inflatie convergeert naar de officiële doelstelling “van onderaf”, een ongewoon gedrag in de regio dat de monetaire autoriteit ertoe heeft gebracht renteverlagingen te initiëren om te voorkomen dat de prijsstijgingen te laag blijven.
Volgens het BCP bedroeg de inflatie in januari 0,6% en bedroeg de jaarlijkse variatie 2,7%, wat voor de tweede maand op rij onder de doelstelling van 3,5% ligt.
In een interview in Asunción, aangehaald door de financiële media, beweerde Carvallo dat het basisscenario is dat de inflatie gedurende de eerste helft van het jaar onder de doelstelling blijft en tegen het einde van het jaar terugkeert naar 3,5%, ondersteund door het effect van het monetair beleid en gunstiger vergelijkingen op jaarbasis. “We bevinden ons in een nogal ongebruikelijke situatie waarin de inflatie van onderaf naar de doelstelling zal convergeren… het is in ieder geval een aardig probleem”, zei hij.
De BCP heeft de monetaire beleidsrente in 2026 al tweemaal verlaagd, met opeenvolgende verlagingen van 25 basispunten, tot 5,5%. In de verklaring van het laatste besluit gaf het Monetary Policy Committee aan dat de positie binnen een “neutraal” bereik blijft. In dezelfde lijn zei Carvallo dat hij probeert manoeuvreerruimte te behouden om de kosten van geld aan te passen en de inflatie terug te brengen naar het doel: “We bevinden ons binnen het bereik van neutraliteit.”
De versterking van de guaraní was een andere desinflatoire factor. Uit marktgegevens blijkt dat de munt begin maart met ongeveer 18% op jaarbasis in waarde is gestegen. Carvallo schreef de beweging toe aan een mondiale en regionale context en beweerde dat hij geen waardering ziet die de economie verstoort of een aanzienlijke impact heeft op het concurrentievermogen.
De keerzijde is echter het risico van verlies aan exportconcurrentievermogen als de munt langer sterk blijft, naast de mogelijkheid dat een te lage inflatie uiteindelijk op de groei gaat wegen.
De BCP schat dat de economie in 2025 met ongeveer 6% is gegroeid en voorspelt een groei van 4,2% in 2026, met een impuls voor de dienstensector, de productie en de bouw, in een cyclus die de autoriteiten hebben gekoppeld aan grotere macrostabiliteit. Tegelijkertijd verkreeg Paraguay investment grade van Moody’s (Baa3) en S&P (BBB-), een mijlpaal voor een land dat zijn investeerdersbasis wil uitbreiden.
